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#2026年上市公司关联交易定价合规性可行性研究报告

一、引言

1.1研究背景与现状

关联交易作为上市公司经营活动中普遍存在的经济行为，在提升集团内部资源配置效率、降低交易成本、发挥协同效应等方面具有重要价值。然而，关联交易天然存在利益输送的风险敞口，尤其是关联交易定价环节，若偏离公允价值，可能损害中小股东利益，侵蚀资本市场公信力，甚至引发系统性金融风险。近年来，监管部门对关联交易合规性的重视程度持续提升，执法力度不断加强，相关法规体系日趋完善。

从宏观政策层面观察，2024年国务院发布《关于加强上市公司监管的指导意见》，明确提出要“强化关联交易监管，严格防范利益输送”，将关联交易定价的公允性作为上市公司信息披露监管的重点领域。中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）随后修订《上市公司信息披露管理办法》，细化关联交易定价的披露要求，要求上市公司对关联交易的定价依据、定价方法、与市场价格的差异等进行充分说明。上海证券交易所和深圳证券交易所也同步更新了股票上市规则，对关联交易的审议程序、披露标准、定价原则等作出更为严格的规定。

从市场实践层面分析，根据中国上市公司协会发布的统计数据，2025年度A股上市公司关联交易总额约为4.8万亿元人民币，较上一年度增长约12%，关联交易在上市公司营业收入中的平均占比达到18.6%。在如此庞大的交易规模下，关联