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2026年7月经济数据点评：分化仍存，内需亟待托底.docx

2026年7月经济数据点评：分化仍存，内需亟待托底.docx

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    分化边际收敛，但温差仍大 3

    生产：短期扰动，分化延续 4

    消费：促销退潮后边际承压 6

    投资：持续承压 7

    风险提示 9

    分化边际收敛，但温差仍大

    7月经济生产、消费、出口增速同步放缓，投资降幅继续扩大。规模以上工

    业增加值同比增长4.5%，较6月大幅回落0.8个百分点；社会消费品零售

    总额同比增长0.6%，较6月回落0.4个百分点；出口（以人民币计）当月同比增长23.9%，较6月的27.0%放缓3.1个百分点，但仍处历史相对高位；固定资产投资1-7月累计同比降至-6.7%，降幅较1-6月的-5.7%进一步扩大

    1.0个百分点。整

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