2026城中村存量资产盘活的金融创新——基于经营收益权的探索.docxVIP

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城中村存量资产盘活的金融创新

——基于经营收益权的探索

【摘要】“十五五”规划纲要明确提出高质量推动城市更新，

存量发展背景下整治提升成为城中村改造主方向，公募REITs试点

纳入城市更新设施，为城中村存量资产资本化提供历史契机。城

中村资产经改造提升后可产生长期稳定收益，具备可定价、可交

易的商业价值，却因产权瑕疵、现金流压力、退出机制三重障碍

难以资本化退出。本文提出以经营收益权为底层资产发行REITs，

以长期经营协议锁定现金流，以政府协调和行政认定构建合规体

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系，并从前置合规、资金支持、估值衔接三方面提出政策建议，为城中村存量资产实现全周期金融循环提供可行路径。

【关键词】城中村改造；存量资产盘活；经营收益权；REITs

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ResearchReport

August17,2026

FinancialInnovationforRevitalizationofStockAssets

inUrbanVillages:ExplorationBasedonOperating

RevenueRights

ResearchCenterforRealEstateFinance

WEIChenyang,GUOXiangyu,LEITong

Abstract:Againsttheba