京沪高铁深度研究报告:黄金干线价值重估“五重奏”——华创交运风起大国央企系列.docx

京沪高铁深度研究报告:黄金干线价值重估“五重奏”——华创交运风起大国央企系列.docx

目 录

一、需求重估:韧性释放到结构提质,国际视角再评估中长期客流空间 7

(一)本线提质、跨线增量:韧性与增长兼具 7

1、高铁运量生命周期拆解 7

2、疫后修复转向结构性改善 8

(二)中长期客流空间再评估:沿线区域经济实力保障;国际比较看潜力仍可释放 11

1、需求底盘:沿线区域经济实力保障稳定客流 11

2、对标日本东海道新干线,中长期运量空间仍可释放 12

二、定价权重估:价格体系愈发灵活、盈利弹性打开空间 15

(一)灵活定价驱动效益优化 15

(二)2026年公布票价上调20%,黄金干线定价中枢再上移 17

三、

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