债券速评报告：外资观点，美债利率为何高企.docxVIP

买方观点跟踪

图表1:债市多空矩阵

我们搜集到24家买方机构关于债市的公开观点，其中15家偏多，占比约63，

较上周上升24个百分点，成为主流观点。偏多逻辑主要来自7月金融数据偏弱、叠加央行适度宽松定调与机构需求旺盛，对债市形成一定的支撑。基本面上，7月社融1.4万亿同比多增2710亿，增长主要来自政府债、企业债直接融资，表内信贷仍处于低位；7月新增人民币贷款负增长，信贷需求偏弱、居民去杠杆延续；政策面上，央行暂缓常态化7天逆回购、改用大额隔夜工具对冲，进行精细化流动性管理，同时二季度货币政策报告延续适度宽松，新增加大逆周期调节力度、及时谋划出台务实