工业硅多晶硅产业周报：宏观偏弱，整体下挫.pptxVIP

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工业硅多晶硅产业周报

——宏观偏弱，整体下挫

第一章核心矛盾和走势研判

1.1核心矛盾梳理

【工业硅】

本周工业硅期货市场呈现空头增仓下跌的特征。展望未来，核心矛盾为供需双弱格局下库存高压与成本支撑的双向博弈。未来价格核心驱动聚焦于：宏观预期、政策落地情况、成本端电价扰动、供需产量及库存情况。

政策端，工信部发布《关于组织开展2026年度工业节能监察工作的通知》，明确将工业硅纳入全国重点节能监察范围，将依据能效标杆与基准水平开展全覆盖核查，推动低效产能限期整改或退出。

成本端，电力为工业硅生产最核心的成本项，动力煤价格波动以及丰水期电价调整，直接决定行业生产成本中枢，能源价格的动态变化持续为盘面提供底部支撑。

从基本面来看，供给端随着丰水期的到来，周度增量再度增加，同时高库存持续压制价格上行弹性，整体维持供强需弱的状态。供给端呈现北稳南增特征，北方硅企开工率大体稳定，川滇少量硅企复产，复产速度偏慢。需求端方面，多晶硅企业开工率稳定；有机硅周度开工率小幅下滑；铝合金企业开工率保持稳定。

技术面上，本周工业硅期货盘面呈现空头增仓主导的下行行情，价格下探至第二支撑位8350元/吨，短期下跌动能尚未出现明确企稳信号。从周线维度趋势判断，当前价格支撑逻辑或将进一步弱化，下方核心支撑中枢需下修至8200元/吨。若价格后续无法有效站稳该支撑区间