万辰集团首次覆盖报告:量贩龙头,拓店提效.docxVIP

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  • 2026-08-27 发布于北京
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万辰集团首次覆盖报告:量贩龙头,拓店提效.docx

目录

投资建议与盈利预测 4

量贩零食:双雄时代,从跑马圈地到提效创新 5

万辰集团:行业整合先驱者,拓店提效持续 7

整合量贩零食品牌,逐步收回少数股权 7

全国门店高速扩张,规模、盈利跨越式增长 10

高效商业模式,凸显竞争优势 13

产品丰富、持续上新,提供情绪价值 16

开店空间广阔,期待品类开拓 17

风险提示 22

投资建议与盈利预测

核心假设:

收入端:假设公司2026-2028年净开加盟门店数分别为7686/4000/2500家,考虑公司门店逐步加密但通过品类优化和运营强化提升店效,假设2026-

2028年店均销售收入分别同比+0

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