长鑫科技公司深度报告：十年铸剑，勇立潮头.docxVIP

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深耕本土DRAM赛道的国产存储龙头 6

长鑫科技是全球领先的DRAM一体化供应商 6

股权架构均衡多元，核心团队具备深厚产业积淀 7

存储周期步入上行通道，公司盈利弹性有望释放 9

AI算力带动需求扩张，存储产业迎来发展新机遇 11

AI算力拉动DRAM需求持续扩张，行业维持寡头垄断格局 12

存储行业历史周期复盘 13

下游应用驱动DRAM技术迭代，HBM开辟高端算力增量 17

对标全球存储龙头，产品技术持续突破 19

全球主流存储芯片供应商格局梳理 19

紧跟国际龙头步伐，HBM高端存储实现技术突破 22

政策资本双向赋能，国产存储迎来成长窗口期 24

盈利预