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总量研究2026.08.26

债券速评报告

外资观点：金价年底有望突破至5000美元/盎司

方正证券研究所证券研究报告

分析师

➢上周（8月17日-8月21日，下同）机构普遍预判：债市短期或维持

李清荷登记编号：S1220525050005震荡格局

上周债市窄幅震荡，整体呈现“数据偏弱、超长端领涨、冲高后整理”的局

联系人饶加贝面。展望后市，7月经济数据全面回落，基本面偏弱格局延续为债市提供底

层支撑，但政策落地节奏及经济边际变化仍待验证，市场大概率维持低位震

荡。央行对长端利率下行过快的审慎态度、政府债供给及跨月资金扰动构成

短期约束，而总量宽松预期与配置需求仍存，多空交织下趋势性行情难现。

策略上，建