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基本面能否支撑港股再平衡交易进阶
2026年7月19日│中国内地海外周报
核心观点
上周港股延续修复，但驱动更多来自资金而非基本面。全球AI硬件系统性去杠杆下，韩国等周边市场杠杆ETF、AI硬件头寸的对冲平仓与跨市场再平衡，叠加纯多头的高低切换，推动南向延续高流入、外资转为净流入，情绪指数也有所回暖。此轮跨市场资金流曾使港股与其他市场呈现罕见负相关，但往后看，由于对冲性平仓或已行至半程，且沽空资金开始重新积累，考虑到此后A股、韩股或逐渐确认底部，且港股情绪指数正在逐渐修复，资金驱动的反弹或
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