高频半月观：地产销售分化，油价跌回战前.docx

|宏观研究

2026年07月05日

宏观定期

高频半月观—地产销售分化，油价跌回战前

每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度，跟踪最新高频变化，本期为近半月（6.22-7.5）综述。

核心结论：近半月高频变化有四：一是美伊达成协议，霍尔木兹海峡通航量恢复三成左右，布伦特原油现货价格快速回落至70美元/桶附近，基本回到战前水平、回落幅度超出市场此前预期。二是新房、二手房销售走势分化，6月新房销售同比转负至-6.7%（5月+0%），二手房销售同比小幅回落至14.1%（5月+16.6%）；三是上下游价格普遍下跌，主因油价回落叠加国内供需