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对赌协议效力与履行

引言

对赌协议作为我国投融资市场中应用极为广泛的交易工具，是平衡投融资双方信息不对称、估值偏差风险的重要机制。近年来，随着股权投融资活动的活跃度不断提升，涉及对赌协议的民商事纠纷数量也呈现逐年上升的趋势，效力认定与履行边界的判断，一直是这类纠纷中的核心争议焦点。过往司法实践中曾存在裁判标准不统一的问题，随着相关司法文件的出台与裁判规则的逐步完善，对赌协议的效力认定与履行规则已经形成了相对清晰的裁判逻辑。本文将从对赌协议的基本内涵出发，梳理效力认定的演进路径与核心标准，明确不同情形下的履行规则，并提出对应的风险防范建议，为投融资市场主体参与相关交易提供参考。

一、对赌协议的基