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行业轮动模型的量化实现路径

一、引言

资本市场运行过程中，行业收益的结构性分化是长期存在的典型特征：在不同的经济发展阶段、市场环境与政策周期下，不同行业由于盈利弹性、估值敏感性、交易结构的差异，会呈现出显著的涨跌分化与次序轮动规律。长期的投资实践显示，有效的行业配置对组合收益的贡献远超过个股选择，若能相对准确地把握行业轮动节奏，能够在控制波动的前提下大幅提升组合的长期回报。但在传统的主观投资框架下，行业轮动决策高度依赖投资者的个人经验与主观判断，不仅受到信息处理容量的约束，也容易被市场情绪左右，出现追涨杀跌、拐点判断滞后等问题，导致轮动策略的收益稳定性较差。随着量化投资方法在国内市场的逐步成熟