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行为金融中的心理账户研究

一、引言

传统金融学的理论体系长期建立在“理性经济人”的核心假设之上，认为个体在经济决策中始终遵循期望效用最大化原则，不同来源、不同用途的资金不存在本质差异，具有完全可替代性，个体会基于总财富水平对所有决策进行统一评估与最优化选择。但在真实的金融市场与日常决策场景中，大量异象始终无法在传统框架下得到合理解释：为什么很多人一边持有低收益的活期储蓄，一边承担高息的消费贷款？为什么投资者总是过早卖出盈利的股票，却长期持有亏损的标的？为什么同等金额的现金补贴和消费券，对消费的拉动效果存在数倍差异？这些普遍存在的决策偏差，推动学者跳出传统理性假设的局限，从认知心理学视角探索个体