太平洋证券：医药生物行业深度研究-原料药板块Q2拐点已至-营收及业绩环比持续改善.docxVIP

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行业研

究医药生物

2024年09月18日

行业深度研究

看好/维持

医药

原料药板块Q2拐点已至，营收及业绩环比持续改善

24/2/924/4/2124/7/224/9/12报告摘要行业观点

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报告摘要

行业观点

2024年H1，在去年同期高基数下，原料药板块营业总收入同比实现小幅增长，归母净利润及扣非净利润同比增速快于营收增速，盈利情况改善明显。原料药板块共选取了32家公司，24H1板块实现营业收入606.13

亿元(+4.12%)，归母净利润85.49亿元(+16.91%)，扣非净利润77.45亿

元(+11.20%)。24Q2板块实现营业收入309.25亿元（+9.04%），归母净利润47.75亿元(+27.80%)，扣非净利润41.67亿元(+12.93%)。环比来看，板块营收及业绩持续改善，24Q1营收环比+15.59%，归母净利润及扣非净利润环比扭亏为盈，24Q2营收环比+4.16%，归母净利润环比+26.50%，扣非净利润环比+16.44%。主要原因是：①全球下游厂商去库存逐渐结束，

原料药企业出货量逐步恢复，维生素、甾体中间体