农夫山泉水稳茶进,健康饮品平台价值渐显.docx

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农夫山泉

农夫山泉(9633HK)

正文目录

核心观点 5

包装水:从总量扩容到结构再分配,成长逻辑仍有望延续 7

行业状态:规格、水种、价格的重新分配 7

行业竞争规则如何改变? 9

信任规则:从低品牌敏感到高复购惯性 10

供给规则:从水源地心智到区域化供给 10

渠道规则:从静态价格差到经营稳健性 12

农夫天然水:中大规格产品扩容/天然水的消费者心智强化/份额修复共振 12

无糖茶:逐步进入低线城市渗透期,东方树叶优势稳固 15

他山之石:无糖茶产品具备穿越周期的长期消费属性 15

看回中国:高线城市消费主流化,低线城市的渗透仍处早期

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