二叉树模型与三叉树模型在美式期权定价中的效率比较.docxVIP

二叉树模型与三叉树模型在美式期权定价中的效率比较

一、引言

美式期权作为金融市场中重要的衍生产品，其核心特性是持有者可在到期日前任意时点行权，这一特性使其价值通常高于同条款的欧式期权，但也给定价带来了显著难度。传统的布莱克-斯科尔斯模型因假设期权只能到期行权，无法直接适配美式期权的提前行权需求，因此离散时间定价模型成为解决这一问题的核心工具（Hull，2018）。其中，二叉树模型与三叉树模型是应用最广泛的两类离散定价模型，二者通过将连续时间分割为离散时段，用标的资产价格的离散状态转移近似连续变化，再通过动态规划倒推实现美式期权的定价。

对两类模型的效率进行系统比较，不仅有助于金融从业者在实际定