公用事业行业研究:发用电量受高基数影响,火电压力测试好于预期.docx

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一、7月发用电量增速受高基数影响承压,火电中报压力测试好于预期 4

(一)用电量:7月用电量同比增长1.7,二产同比修复拉动电量增长 4

(二)发电量:7月规上发电量同比微降,火电增速转负、风光增量贡献提升 5

(三)年内电价下降、煤价上涨,火电压力测试好于预期 7

二、电力煤炭高频数据跟踪 8

三、板块估值及交易情况 12

四、风险提示 14

图表目录

图表1:2026M1-7全社会用电量同比增长4.7.....................................................4

图表2:2026

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