甲醇产业链周度报告：地缘扰动主导，重心小幅抬升.docxVIP

策略报告

地缘扰动主导，重心小幅抬升

2026年7月19日

甲醇产业链周度报告20260719

甲醇MA

甲醇MA期货价格走势图

o行情分析：本周甲醇期货大幅上涨，主力合约周初从2480元/吨启动，周二受美伊冲突升级、原油暴涨带动单日大涨超4%，最高冲至2733元/吨，随后在2650元/吨附近高位整理。全周累计涨幅约6%，运行区间2475—2733元/吨。

资料来源：文华财经o基本面：国内方面，受利润支撑甲醇装置开工率预计维持80%以上高位，秋季检修和冬季天然气装置季节性降负对整体供应影响有限。本年度国内新增产能不多，下半年主要以技改和产能置换为主。MTO需求方面，随着甲醇价格回落利润将逐步改善，开工率有望回升，但受烯烃产能过剩等因素制约，修复空间可能有限，需关注广西华谊等新装置投产进度。

资料来源：文华财经

o操作建议：综合供需和盘面，尽管冲突再次升级，但周内后两日地缘炒作已降温。当前地缘溢价持续挤出，进口预期逐步恢复，受此影响盘面连续下行，但当前库存仍处于历史地位，预计短期内延续区间震荡，价格中枢在2450元/吨左右，不宜过度追空，可等待反弹布局机会。

o风险提示：港口库存变化、MTO开工与利润、进口恢复。

商品研究

一、本周甲醇走势回顾

(一)现货价格、主力基差、跨地价差及跨期价差

表1：主流成交价