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房地产投资信托基金（REITs）

一、REITs的基础认知与发展脉络

（一）REITs的定义与核心特征

房地产投资信托基金（REITs）是一种以发行收益凭证的方式，汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。从本质上来说，REITs是一种标准化的金融产品，其核心是将流动性较低的不动产资产转化为流动性较强的证券产品，打通不动产市场与资本市场的资金通道。

权威机构对REITs的定义进一步明确了其核心属性，中国证监会将公开募集基础设施证券投资基金定义为，以基础设施资产支持证券为基础资产，通过公募基金形式向投资者发行份额，募集资金投