地方债周度跟踪：下周地方债供给或将明显提速.pptxVIP

——地方债周度跟l本期地方债发行和净融资皆环比上升，预计下期地方债发行和净融资将环比大幅上升。本期（2026.7.13-2026.7.19）地方债合计发行/净融资1623.93亿元/937.42亿元（上期为1154.12亿元/718.89亿元），下期（2026.7.20-2026.7.26）预计发行/净融资3233.89亿元/2528.02亿元。从加权发行期限来看，本期地方债加权发行期限为15.63年，较上期（2026.7.6-2026.7.12）的22.09年明显缩短。从发行情绪来看，本期10/30年地方债较同期限国债的发行利差环比下降至5.37BP/14.54BP（上期为8.35BP/15.75BP），全场倍数10Y环比下降、30Y环比上升（本期分别为15.59倍和27.04倍，上期为17.67倍和24.41倍）。

l当前新增债发行进度快于24年同期，但仍慢于25年同期，下期或将明显提速。截至2026年7月17日，新增一般债/新增专项债累计发行占全年额度的比例分别为50.8%/49.5%，考虑下期预计发行为53.7%/53.4%。2025年累计发行进度分别为61.0%/53.6%和64.5%/57.9%，2024年累计发行进度分别为48.8%/40.2%和48.