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气候风险感知对保险公司资产配置的结构性影响

一、引言

近年来全球极端天气事件频发，气候风险已从潜在的长期风险演变为影响经济金融稳定的现实因素。保险公司作为经营风险的专业机构，同时承担着承保端风险赔付和资产端保值增值的双重职能，是受气候风险影响最直接的金融主体之一。值得注意的是，客观气候风险对资产配置的影响往往需要通过主体的主观感知才能转化为实际决策，不同的风险感知水平会带来差异化的配置行为，最终推动行业资产配置结构发生系统性变化。当前国内保险资金规模已突破二十万亿元，其配置结构的调整不仅关系到保险行业自身的经营稳定性，也会对实体经济的融资结构和绿色转型进程产生重要影响。本文将从核心概念界定入手，逐层剖析气候风险感知影响保险资产配置的内在机制，梳理当前配置结构的具体变化特征，指出实践中存在的偏差并提出优化方向，为理解保险资金的气候相关配置行为提供参考。

二、核心概念界定与研究基础

（一）气候风险感知的内涵与测量维度

风险感知原本是心理学领域的概念，用于描述主体对风险发生概率、损失程度的主观判断，后来被逐步引入金融研究领域，用于解释市场主体的决策行为差异。具体到气候风险领域，气候风险感知是指市场主体基于已有的气候灾害经历、信息获取渠道和自身风险偏好，对气候相关物理风险、转型风险的发生概率与潜在损失的主观评估。有研究指出，气候风险感知可以划分为两个核心维度：一是物理风险感知，即对极端天气