国信证券_宏观快评_8月非农数据点评_2026-09-05.pdfVIP

证券研究报告|2026年09月05日

8月非农数据点评

一燕不成春

经济研究·宏观快评

证券分析师：田地0755tiandi2@执证编码：S0980524090003

证券分析师：邵兴宇010shaoxingyu@执证编码：S0980523070001

证券分析师：董德志021dongdz@执证编码：S0980513100001

事项：

美东时间9月4日，美国劳工部统计局（BLS）发布8月非农就业报告。新增非农就业16.2万人，显著

高于市场预期的5.6万人；失业率维持4.1%，劳动参与率由61.4%回升至61.6%。

评论：

图1：非农数据总览

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

8月非农显著修复了就业市场快速恶化的担忧，当前劳动力市场更接近“充分就业”。8月新增非农就业

16.2万人，明显高于市场预期的5.6万人；7月新增就业由减少2.3万人上修至增加2.1万人，6月由增

加2.0万人上修至3.1万人，两个月合计上修5.5万人。从行业看，休闲和酒店业