华鑫期货_宏观专题_美国8月非农数据前瞻与风险提示_2026-09-04.pdfVIP

【鑫期汇】宏观专题：今晚非农数据前瞻、风险提示与国内研究之问

北京时间今晚20:30，美国将公布8月非农就业报告：预期新增+5.5万人，前值-2.3万人，失业

率预期4.1%。这是9月FOMC静默期前最后一份就业数据，也是检验美联储主席沃什“鹰派叙事”的

关键窗口。

一、为何这份非农举足轻重

8月非农三重特殊：它是议息会议前最后一份就业数据，直接影响点阵图与声明措辞；7月-

2.3万负增长后，本月数据将决定其是噪音还是拐点；沃什杰克逊霍尔偏鹰讲话使9月加息定价一

度接近七成，又因理事沃勒转鸽回落至六成。就业数据正是这场“鹰鸽拉锯”的裁决变量。

二、市场预期与年内数据坐标

表1美国非农关键指标一览（截至2026-09-04）来源华鑫期货研究所

项目8月预期7月前值年内特征

非农新增就业+5.5万-2.3万年初低迷→5月17.2万

脉冲→三季度再降温

失业率4.1%