算力时代的通胀新逻辑——全球 AI 投资对宏观价格水平的影响 20260721.docx

：算力时代的通胀新逻辑——全球AI投资对宏

观价格水平的影响

2026年7月21日

摘要：本文以近十年美国数据中心建设支出费用以及美国电脑软件及配件、电力价格和全球铜、银、铝等金属价格的同比增速数据为基础，运用定性分析和定量分析法考察了AI投资大幅增加对通胀的影响。研究发现：AI投资在2023年以来显著加快，特别是在数据中心建设领域；AI投资的大幅增加会导致电脑配件、电力以及部分金属价格显著上涨，从而推高短期通胀。此外，AI技术对生产效率的推升作用可在中长期形成反通胀效应，但AI投资对通胀的净影响最终将取决于投入成本上升速度与生产效率提升速度之间