企业资本结构优化策略研究.pptVIP

会计学

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项目(xiàngmù)五资本结构决议

第一页，共17页。

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经营杠杆(gànggǎn)、财务杠杆(gànggǎn)和总杠杆(gànggǎn)

的计算和应用

第1页/共16页

第二页，共17页。

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一、筹资风险的类型

businessrisk

指企业因经营上的原因而造成利润变动的风险。

产品需求、产品售价、产品成本、

调整价格的能力、固定成本的比重

financialrisk

指全部资本中债务资本比率(bǐlǜ)的变化带来的风险。

专指借款的风险

(一)经营风险

(二)财务(cáiwù)风险

影响(yǐngxiǎng)原因

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第三页，共17页。

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二、杠杆原理(ɡànɡɡǎnyuánlǐ)

Degreeofoperatingleverage

定义：在某一固定成本的比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用。用来衡量经营风险的大小。

DOL＝EBIT变动百分比/销售量变动百分比

＝（ΔEBIT/EBIT）/（ΔQ/Q）

(一)经营(jīngyíng)杠杆

息税前的盈余(yíngyú