计算机行业高景气度下的算力租赁：长约闭环、服务演进与金融化破局.docx

目录

一、供需缺口与结构分化并存，算力租赁加速爬坡迎量价齐升 1

二、商业模式深度演进，长约闭环、服务化转型与融资创新重塑产业确定性 8

三、相关标的 12

风险分析 16

一、供需缺口与结构分化并存，算力租赁加速爬坡迎量价齐升

随着大模型产业规模化落地进程持续推进，智能算力供需体系的结构性矛盾逐步显现，为破解资源层异构芯片适配协同难、互联互通层算力供需错配、应用层算效水平不足等行业核心困境，专业化算力租赁服务体系作为算力服务化转型的核心载体应运而生。需求端持续旺盛、供给端结构分化，供需持续错配，驱动算力租赁行业保持量价齐升的高景气态势。

从需求端来看，应用爆发驱动Tok