地方债周度跟踪：10Y地方债减国债利差下破7BP，下周供给预计将大幅提升.docxVIP

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2026年08月09日

10Y地方债减国债利差下破7BP，下周供给预计将大幅提升

——地方债周度跟l本期地方债发行和净融资皆环比上升，预计下期地方债发行和净融资将环比上升。本期（2026.8.3-2026.8.9）地方债合计发行/净融资1818.40亿元/959.72亿元（上期为1262.59亿元/143.45亿元），下期（2026.8.10-2026.8.16）预计发行/净融资2828.23亿元/2331.38亿元。从加权发行期限来看，本期地方债加权发行期限为12.94年，较上期（2026.7.27-2026.8.2）的12.79年小幅拉长。从发行情绪来看，本期10/30年地方债较同期限国债的发行利差环比下降至4.54BP/12.31BP（上期为4.72BP/14.08BP），全场倍数10Y、30Y均环比下降（本期分别为19.95倍和28.60倍，上期为25.03倍和30.86倍）。

l当前新增债发行进度快于24年同期，但仍慢于25年同期。截至2026年8月7日，新增一般债/新增专项债累计发行占全年额度的比例分别为57.9%和55.9%，考虑下期预计发行为60.4%和59.0%。2025年累计发行进度分别为67.8%/63.