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全球价值链重构对国际贸易与金融稳定的影响

一、引言

从上世纪八十年代开始，随着跨境运输成本持续下降、信息通信技术广泛普及、多边贸易框架下关税壁垒不断削减，全球生产分工逐步从产业间分工、产业内分工向工序间分工深化，形成了覆盖全球各经济体的全球价值链网络。在这一网络中，不同经济体根据自身要素禀赋承接产品生产的不同环节，从研发设计、核心零部件制造、组装加工到营销服务分布在不同国家和地区，极大提升了全球生产效率，推动了全球贸易的持续扩张。传统全球价值链模式下，全球货物贸易规模在三十余年间增长了近七倍，带动全球人均收入提升超过四成，是第二轮全球化浪潮的核心载体（世界银行，2020）。

近十余年来，接连发