资金晴雨表·月度观察:央行呵护力度不改,资金利率季节性上行.pdf

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摘摘要要

【8月月度回顾】

•8月资金市场呈现“价格下移、波动收窄”的特征:

•价格方面,银行间、交易所等利率月均值环比小幅下移,同业存单利率小幅上行,短债走势分化;

•波动方面,资金利率波动区间进一步收敛,流动性分层基本持平。

•操作层面,央行通过隔夜、7天逆回购精准对冲税期、月末等时点扰动,同时依托MLF、买断式逆回

购净投放中期流动性,夯实银行体系超储,有效维护了资金面平稳。

【9月资金展望】

•9月资金面的主要压力来自季末考核叠加政府债发行缴款。

•政策层面,二季度货币政策执行报告定调稳健宽松,央行呵护流动性态度明确,且短期总量降息

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