【国联民生-2026研报】9月FOMC前瞻：加息能否解决当前通胀问题.pdfVIP

海外利率周报

9月FOMC前瞻：加息能否解决当前通胀问题glmszqdatemark

2026年09月08日

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9月FOMC前瞻：加息能否解决当前通胀问题。

仅从当前通胀的主要扰动——能源成本上升，以及AI投资带来的芯片、存储等局部涨价——来

看，这些因素大概率本不具有形成持续性通胀的内生动能。只要企业提价没有继续传导至工资

和服务价格，劳动收入份额没有明显回升，长期通胀预期也没有失去锚定，成本冲击就更可能

表现为居民实际收入下降或企业利润受损，而不是“工资—价格”螺旋。在这一背景下，加息未

必是应对当前通胀压力的有效工具。限制通胀效果有限，却会进一步压低居民