专题研究 地方债盘活资产的主要方式、特征及启示 20260715.docxVIP

地方债盘活资产的主要方式、特征及启示

2026年7月9日

专题研究

主要内容：

地方债属于政府债券，是支持公益性项目建设的重要融资工具，但随着地方债使用范围扩大，也广泛地运用于地方资产盘活中。

1、地方债盘活资产的主要形式：一是，用于收购存量商品房作保障房，直接消化市场存量房源，缓解房企流动性压力，缩短了保障房项目建设周期；二是，用于收购闲置土地；三是，用于工业园区、老旧厂房、老旧街区等的更新改造，让其重新发挥出商业价值。

2、地方债支持资产盘活特点：一是，与其他资产盘活工具相比，地方债是满足地方政府财政收支的一个重要途径，也是发挥逆周期宏观调控的重要工具。二是，地方债属于债券融资工具，主要是以增加政府信用的方式，实现资产的盘活。三是，地方债有较多的内部工具可作选择，不单是局限于一个工具，对于资产盘活具有较强的灵活性。

3、地方债盘活资产的路径分析：一是，宏观层面，通过盘活资产与扩投资相结合，夯实宏观运行基础；二是，区域层面，通过优化区域资源配置，激活地区发展潜能；三是，微观层面，通过恢复微观主体信心，激活市场流动性。

专题报告

一、地方债是资产盘活的重要工具

1、金融资源深度介入地方资产盘活

近年来，随着经济增长放缓，房地产市场陷入低迷，地方财政收支压力加大，地方债务风险上升，将规模庞大的国有资源进行盘活，成为实现高质量发展的重要组成部分。2022年，国务院办公厅