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2025年金融风险管理师信用衍生品集中度风险计量专题试卷及解析

考纲依据：FRM二级信用风险计量与管理模块、信用衍生品风险规则、交易对手集中度风险计量标准、SA-CCR衍生工具风险资产计量规则

核心考点：信用衍生品分类与风险特征、集中度风险识别维度、单一/组合集中度计量方法、风险缓释规则、交易对手风险传染、集中度风险限额管理

一、单项选择题（5题）

1.下列金融产品中，仅转移信用风险、不转移市场风险，是计量单一对手信用集中度风险核心标的的是（）

A.总收益互换（TRS）

B.信用违约互换（CDS）

C.信用价差期权

D.信用联系票据（CLN）

?答案：B

??解析：信用违约互换（CDS）是最纯粹的信用衍生品，核心功能为转移单一标的实体信用风险，不涉及基础资产市场风险转移，是银行、资管机构计量交易对手、标的实体信用集中度风险的主要品种。总收益互换同时转移信用风险与市场风险；信用价差期权兼顾价差波动风险；信用联系票据属于结构化产品，嵌入融资属性，风险结构更复杂。

2.在信用衍生品组合管理中，信用集中度风险的核心定义是（）

A.组合整体信用违约概率过高

B.单一交易对手或单一标的实体风险敞口过度集中，引发组合大幅损失的风险

C.衍生品市场价格波动导致的市值风险

D.交易对手流动性不足引发的结算风险

?答案：B

??解析：信用集中度风险属于非系统性信用风险，核心源于风