大公国际 -日元的历史性破位(下篇)——政策博弈、两难困境与情景推演 2026.docx

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日元的历史性破位(下篇)——政策博弈、两难困境与情景推演

国际合作部|赵红静2026年9月7日

摘要:

在上篇厘清日元定价逻辑范式转换与三重结构性枷锁的基础上,本篇进一步聚焦日本决策当局的调控空间、政策博弈边界与日元中长期走势。研究表明,日本央行已深陷“保汇率、稳财政、控通胀”的“不可能三角”困局:维持宽松则汇率贬值失控,加息收紧则引爆财政利息负担——在政府债务负担率超230%、10年期国债收益率突破3%的背景

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