全球经济观察：鹰派表态推动日元升值.docxVIP

宏观研究

宏观研究宏观定期报告

2026年09月05日

鹰派表态推动日元升值

——全球经济观察2026年第29期投资要点：

一、全球资产价格表现

日元升值。股市方面，全球主要股市涨少跌多。债市方面，全球主要经济体债市收益率涨多跌少，美国2年期、10年期国债收益率本周分别上行3bp、5bp。商品方面，油价回升，黄金价格下跌0.5%。汇率方面，美元指数本周下行0.5%，日元相对美元有所升值。外资流向方面，8月27日当周，A股市场外资由净流入转为流出，美国股市外资净流入规模有所增加；外资净流入美国债市规模有所回升。

二、主要央行货币政策

沃勒释放鸽派信号。美联储理事沃勒表示，近期通胀数据已显现降温迹象，若未来两周数据延续改善，他倾向于支持9月会议维持政策利率不变。他认为，关税对价格的影响已基本完成传导，能源价格上涨向其他商品和服务扩散的风险也暂未兑现。不过，他强调若8月通胀再度走高、向2%回归的进展出现逆转，则将考虑调整政策立场。

鹰派表态推动日元升值。日央行行长植田和男和日央行官员高田本周相继鹰派表态，希望适当继续提高政策利率，引发市场对日央行9月加息及后续更快紧缩的预期，推动日元转向升值。

三、美国经济动态

就业市场改善，薪资继续走弱。美国8月新增非农就业人数大