科技政策研究系列之二：从“资本供给”到“创新生态”的科创资本体系构建-260729.docxVIP

政策类

政策类/2026.07.29

从“资本供给”到“创新生态”的科创资本体系构建

n科技政策研究系列之二

本报告导读：

我国已形成以国资为主导、多层次联动的特色科创金融体系，相较于美国市场化接力式资本模式，未来改革核心是优化长期LP结构、完善容错评价、壮大并购与S基金市场，打造兼具长期耐心与高效流转能力的中国特色科创资本体系。

投资要点：

中国科创类基金已从“解决融资难”转向以“募投管退”全链条畅通为核心的资本循环重塑，形成了“财政—国资—私募—科创板—ETF”多层联动的复合资本体系。但与美国市场主导的“接力式”体系相比，中国真正的短板不在资金规模，而在于长期资本结