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利率：调降存款利率，看多空间几何？

报告摘要：

7月22日，市场关注到浙江区域调降存款自律上限。

调降存款利率上限，如何理解？

首先明确，存款利率上限下调并不是全面降息的信号。实际上，各地的存款利率自律上限本身就存在明显差别，而地方中小行的存款自律普遍高于国有大行。而从区域来看，浙江省是全国存贷差最低的省份，造成浙江区域的存款竞争比较激烈。

近两年，央行在持续推动银行负债端的规范，降低银行的存款成本，同时畅通货币政策传导。禁止手工补息、压降同业活期存款利率、规范同业定期存款、发布存贷款管理规定（征求意见稿）等陆续落地。区域调降存款利率上限是央行一系列监管行为的正常延伸。

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