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【平安固收】2026年7月托管月报：8月地方债发行或提速

核心摘要

n26年6月债券新增托管规模处于季节性偏高水平。2026年6月，债券托管余额同比增速为8.9%，较前月提高0.4个百分点。当月新增托管规模为22159亿元，处于季节性偏高水平。

n分券种：同业存单较季节性多增，政金债较季节性少增。6月同业存单、信用债、ABS分别较季节性多增8632亿元、2487亿元、1298亿元，政金债、国债较季节性少增3679亿元、1942亿元。

n分机构：券商自营较季节性少增，银行和非法人产品多增。银行经买断式逆回购调整后实际买入规模为9469亿元，较季节性多增5186亿元；主要增持国债和同业存单。保险增持1682亿元，较季节性多增1313亿元，主要增持国债、地方政府债和信用债。资管户增持9576亿元，较季节性增配3100亿元，主要增持同业存单和地方政府债。外资减持141亿元，较季节性少配327亿元，主要减持同业存单；或受到中美利差6月进一步下行的影响。券商增持474亿元，较季节性少配1315亿元，主要增持同业存单、减持政金债。

n债券供给和机构行为展望：1）债券供给：预计三季度政府债将加快发行。截至7月27日，26年新增专项债发行进度刚刚过半，发行节奏较往年偏慢，预计剩余额度将在三季度集中发行。2）银行：预计银行仍是承接政府债供给的主要力量，但需关注三季度配套信贷需