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气候转型风险对高碳企业资本成本的定价传导与期限溢价

摘要

在全球碳中和共识持续深化的背景下，气候转型风险正从边缘议题演变为重塑企业资本成本结构的核心变量。本文聚焦于碳约束条件下投资者风险偏好的系统性改变，探讨气候转型风险如何通过定价传导机制影响高碳企业的资本成本，并揭示期限溢价在此过程中的特殊作用。

全文遵循“提出问题→分析问题→解决问题”的递进逻辑展开。第一章绪论阐明研究背景与核心问题，明确碳约束强化与资本成本定价理论滞后之间的矛盾。第二章文献综述系统梳理国内外关于气候风险定价、碳溢价与期限结构的研究脉络，识别现有理论在传导机制与期限维度上的解释缺口。第三章界定气候转型风险