轻工行业2026年中报业绩综述_表现分化_聚焦出口_Al消费_低估白马_66页_14mb.pptxVIP

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?;267;25A26Q126Q2;45;2026H1;?;地区;小米处于AI赋能人车家的关键阶段，26年Q2研发投入达92亿元，发布基座模型XiaomiMiMoV2.5。手机领域高端化战略持续推进， 成本上行背景下毛利率维稳。IoT领域受国补高技术影响大陆地区业绩承压，但境外业务表现亮眼。互联网领域用户资产稳健增长， 广告业务逆势增长，海外变现能力增强。智能电车交付提速，9月将推出增程SUV澎程N70/N90Max，扩充产品矩阵。

手机业务：上半年存储成本上涨背景下，手机业务分部毛利率为8.5%，较去年同期下滑三个百分点，预计毛利率压力在下半年仍将持续。同时持续优化产品结构，ASP达到历史新高，全球出货量依然保持全球前三，三千元机销量占比提升显著，高端化战略持续推进。

IoT业务：IoT26Q2分部营收313亿元，同比-19.2%，系国内国补退坡和618促销导致的高基数所致，基数效应在下半年有望缓解。

汽车业务：Q2在大盘销量下滑的背景下小米实现交付量大幅上涨，XiaomiSU7系列销量、保值率均表现亮眼。同时产品矩阵进一步丰富，首款增程SUV澎程N70/N90Max预计9