林清轩-市场前景及投资研究报告-高端护肤加速成长.pdf

投资逻辑

线下构筑高端品牌壁垒，线上放大品牌势能

二十余年线下经营积累是公司区别于多数国货品牌的核心资产。公司

超过95%的门店位于购物中心，既强化高端品牌形象，也通过体验式

服务提高消费者信任和客单价。2026H1，公司线下渠道收入同比增长

23.0%至4.47亿元，其中直营门店收入同比增长18.2%至2.99亿元，

合作门店收入同比增长30.3%至0.42亿元；期末门店数量达到638

家，其中直营店410家。同期线上收入同比增长52.9%至10.52亿元，

线上渠道突破门店覆盖半径，放大品牌传播及成交效率。线下建立品

牌认知和用户关系、线上承接规模化转化