医药生物行业2026年中报综述：创新驱动修复，低仓位凸显配置价值.docx

图表目录

图1：医药行业公募仓位降至近年低点（截至2026/06/30） 6

图2：医药行业市盈率（TTM）年内震荡，相对估值溢价率自低位回升（截至2026/09/03） 6

表1：医药行业持续修复 4

表2：营收端CXO、医疗器械板块增长迅速 4

表3：利润端创新药产业链表现亮眼 5

表4：CXO仓位持续提升，创新药产业链配置进一步集中 7

一、创新驱动修复，低仓位凸显配置价值

复苏趋势持续，创新药上游强势

从医药行业整体来看，2026年上半年营业收入同比+2.8%，归母净利润同比+8.8%，扣非归母净利润同比+17.4%，三项指标均恢复正增长，且利润端增速显著高于收