小商品城(600415)系列深度报告之商流篇-双向贸易成势：出口筑壁垒，进口拓新章-260726.docx

股票研究

股票研究/2026.07.26

双向贸易成势：出口筑壁垒，进口拓新章

绝对升幅相对指数n小商品城系列深度报告之商流篇

绝对升幅

相对指数

本报告导读：

公司出口端深筑生态壁垒，彰显经营韧性；同时，进口端抢抓扩容机遇，有望构筑第二曲线。

投资要点：

维持增持。考虑到全球数贸中心项目第四层定向招商头部企业为远期业绩蓄水，叠加选位费确认节奏以及贸易服务业务布局投入等对费用端的影响，我们将2026-2028年归母净利润预测分别下调至

50.1/56.9/63.5亿元（原值52.6/63.1/72.3亿元）。考虑到公司出口端持续构筑生态壁垒，数智化升级下经营韧性显