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航空货运行业全球典型货运航司景气度跟踪：从运价周期到模式壁垒，重估货运航司价值.pdfVIP

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  • 2026-09-17 发布于北京
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航空货运行业全球典型货运航司景气度跟踪：从运价周期到模式壁垒，重估货运航司价值.pdf

    从运价周期到模式壁垒，重估货运航司价值

    全球典型货运航司景气度跟踪

    证券分析师：

    郑逸欢A0230526010001

    闫海A0230519010004

    联系人：

    郑逸欢A0230526010001

    2026.9.6

    投投资案件资案件

    ◼投资分析意见：估值与“货运纯度×网络壁垒”正相关。客货混合型航空公司PE均值

    约10x，处于较低估值区间，反映市场对传统航空业高资本开支、盈利周期性及油价

    波动风险等给予的周期定价；物流集成商PE均值约18x，体现其全球网络、综合物流

    能力

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