证券行业2026年中报综述_景气回升与扩表共振_券商业绩弹性加速释放_20页_1mb.pptxVIP

景气回升与扩表共振，券商业绩弹性加速释放;核心观点;业绩总结：收入与利润全面高增，经营实现“量价齐升”;营业收入：自营与经纪业务共振，行业收入同比高增;净利润：盈利能力持续改善，利润增速快于收入;资产：总资产加速扩张，经营杠杆显著提升;ROE：盈利能力与杠杆共同改善，ROE回升至双位数;业务拆解：市场环境改善带动五大业务全面增长;自营业务：业绩核心支柱，投资收益率升至近年高位;自营业务：金融资产持续扩张，自营杠杆率与FVTPL占比同步提升;经纪业务：成交放量驱动高增，佣金率下行影响收敛;资管业务：收入稳步增长，公募与主动管理贡献提升;信用业务：两融规模快速扩张，利息净收入明显修复;投行业务：IPO持续修复，债承稳健支撑收入增长;投资建议：ROE修复延续，关注龙头与科创两条主线;有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明;风险提示;;分析师申明

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