券商国际业务系列专题之二_券商国际业务的星辰大海有多辽阔_36页_2mb.pptxVIP

股票研究;;;行业深度研究;行业深度研究

15%，机构投资者为香港市场主要参与者，为券商机构业务提供良好土壤。

图6：中国香港市场不同投资者类型交易规模及占比;行业深度研究;;行业深度研究;行业深度研究;;行业深度研究;;行业深度研究市场参与主体稳步扩容，近年来中国香港资产/财富市场规模持续扩张；2025年末中国香港资产及财富管理AUM达到42.2万亿港元/2018-2025年CAGR

达8.4%，持续保持全球跨境财富管理中心地位。分资管业务AUM看，2025

年中国香港资产管理及基金顾问AUM达31.0万亿港元/18-25年CAGR9.5%，私人银行及私人财富管理AUM达13.0万亿港元/18-25年CAGR

7.9%，信托AUM达6.2万亿港元/18-25年CAGR达8.7%。;行业深度研究;行业深度研究;行业深度研究再出借给对冲基金、做市商及其他机构用于卖空、对冲赚取价差；根据SPGlobal统计，2025年末香港证券平均借贷余额约3751亿港元/18-25年

CAGR达7%，近年来香港市场风险偏好提升，两类信用业务余额均稳步增

长，助推香港券商业务中利息收入持续高增，香港证券交易商2025年利息收入达到405亿港元/近十年CAGR13%。

图22：中国香港孖展业务规模稳步增长（亿港元） 图