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影子银行的规模测算与风险

一、引言：影子银行在现代金融体系中的定位

全球金融危机爆发之后，曾经被视为金融创新重要成果的影子银行，逐渐成为各国金融监管部门重点关注的领域。作为连接正规金融体系、资本市场和实体经济的特殊信用中介形态，影子银行既承担着补充传统银行信贷覆盖缺口、丰富融资渠道的功能，也因为业务透明度低、嵌套结构复杂、监管覆盖不足等特征，被视为系统性金融风险的重要潜在来源。长期以来，无论是学术界还是监管层，对影子银行的风险判断始终存在不小的分歧：有观点认为影子银行是规避监管的“金融乱象”，必须全面从严限制；也有观点认为影子银行是多层次金融市场的必要组成部分，过度监管反而会挤压实体融资空间。