铝类市场周报：预期渐暖库存去化，沪铝或将有所支撑.docxVIP

「2026.07.31」

铝类市场周报

预期渐暖库存去化，沪铝或将有所支撑

目录

1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析

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「周度要点小结」

行情回顾：沪铝周线震荡走强，周涨跌幅+1.74%，报23630元/吨。氧化铝周线震荡偏弱，周涨跌-3.28%，报2621元/吨。

行情展望：

氧化铝：基本面原料端，随着几内亚雨季的深入，发运量可能进一步走低，但由于国内港口水平仍较高，土矿对氧化铝的成本支撑力度有限。供给端，氧化铝新投产能陆续释放，但在供应持续偏多的背景下，冶炼厂主动检修控产，令产能释放节奏有所减缓，加之进口窗口的收敛，令国内供给增量边际放缓。需求端，电解铝厂压价采购，加之铝厂产能开工皆处满状态，对氧化铝需求增量有限，近保持稳定刚需。整体来看，氧化铝基本面或处于供给偏多、需求持稳的阶段。

观点总结：氧化铝主力合约轻仓逢高偏空交易，注意操作节奏及风险控制。

电解铝：基本面原料端，氧化铝因供应偏多压力而低位运行，加之铝价因海外缺口的拉动处于偏高水位运行，电解铝冶炼理论利润情况较好，行业开工积极。供应端，由于产能天花板刚性约束，供给端增量弹性极小，国内电解铝供给量将维持高位稳定态势。需求端，随着传统旺季临近，下游加工企业有望前置备货，需求