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集中度大幅上升，微观交易结构问题2026年二季度基金持仓点评报告发布日期2026年07月25

集中度大幅上升，微观交易结构问题

2026年二季度基金持仓点评

研究结论

l主动偏股型基金股票仓位小幅上升，重仓股集中度大幅回升。2026年二季度，主动偏股型基金股票持仓占比小幅上升。持仓集中度在连续两个季度回落后大幅反弹，前10大重仓股集中度为29.9%，较前值回升10.5个百分点。相较一季度，前20大重仓股“大换血”，重复率仅50%，为2017年以来最低；行业分布极度收敛至电子与通信（18只），仅余电力设备与医药生物各1只。

l二季度的持仓结构指向一个清晰的判断，市场正在用越来越集中的筹码表达一个越来越窄的共识。TMT持仓占比创历史新高，其余大类行业全线净减持。双创首次超越主板、小盘风格回升，底层驱动力仍是电子和通信向双创和小盘指数的渗透，风格切换是行业集中的映射。股债平衡型产品单季砍掉近10个百分点的权益仓位，而主动偏股型基金在电子和通信上的持仓集中度升至历史新高，两类资金在权益敞口上做出了相反的选择。市场没有在变宽，赛道却在极致收缩。

大类行业中，仅有TMT板块获大幅加仓，必选消费与中游制造减幅居前。

TMT板块持仓环比增长2