上市公司应对证券民事赔偿100问-2026版.docxVIP

上市公司

应对证券民事索赔l00问

2026年版

上市公司应对证券民事索赔100问

【前言】

随着资本市场强监管时代的到来，信息披露作为注册制的核心，已成为监管执法的重中之重，证券虚假陈述也由此成为上市公司违法违规的“高发区”。从监管态势看，财务造假、未按规定披露等虚假陈述行为长期位居证券违法类型首位，欺诈发行、实际控制人指使造假等恶性案件屡被顶格或接近顶格处罚，“追首恶、打帮凶”的执法导向愈发清晰，发行人、董监高与中介机构的责任被全面压实。

司法审判层面的数据更为直观。最高人民法院《人民法院民商事审判年度报告（2025）》显示，2025年全国法院受理证券纠纷2.7万件，同比增长63.6%，其中证券虚假陈述责任纠纷占比高达96.3%，虚假陈述民事赔偿已成为资本市场司法案件的绝对主力。各地法院发布的审判白皮书亦印证了这一态势：广东法院2022—2024年审结证券虚假陈述案件逾1.75万件；北京金融法院建院以来受理证券纠纷9,246件、标的额逾438亿元；上海金融法院2025年证券业案件收案量同比上升280.85%，虚假陈述稳居收案第一案由；成渝金融法院受理的证券纠纷中，虚假陈述责任纠纷占比超过97%。

本报告已连续更新至第三版。过去一年，证券虚假陈述审判实务发